建筑屬于任務(wù)密集型家當(dāng),因工人施工受春節(jié)假期和天色影響,具有明顯的節(jié)令性。這次疫情對(duì)全國建筑行業(yè)整體影響有限,主要緣故是:
全國大片面區(qū)域建筑復(fù)工時(shí)間非常多較往年推延2周。大片面省分復(fù)工時(shí)間在2月9日(正月十六),與往年工人返崗開工時(shí)間一致。若考慮返崗工人需在家隔離1-2周,全國大片面區(qū)域復(fù)工較往年推延1-2周至2月中下旬。個(gè)體疫情較為緊張的省分或區(qū)域(湖北等)復(fù)工時(shí)間或再往后推延一些。一季度是建筑行業(yè)的傳統(tǒng)淡季,考慮后期旺季趕工,疫情對(duì)整年影響較小。從過去幾年看,一季度建筑行業(yè)新簽訂單和產(chǎn)值占整年比重不超過15%、17%。若這次冠狀病毒疫情連接影響到3月份,背面旺季趕工也將對(duì)沖掉一季度的工程延期。疫情結(jié)束后,政府希望發(fā)力基建投資,利好建筑行業(yè)。
全體來講,我們覺得這次疫情對(duì)建筑行業(yè)雖有短期影響,但對(duì)2020整年影響有限。受2018年非標(biāo)融資監(jiān)管加強(qiáng)的影響,建筑行業(yè)連接下行,固然這次疫情后政府希望發(fā)力基建投資,但2020年建筑行業(yè)反彈高度主要或是受地方政府提防隱性債務(wù)危害的核心準(zhǔn)則所制約。
建材不是任務(wù)密集型行業(yè),這次疫情對(duì)建材行業(yè)短期影響一是下游需要(地產(chǎn)和基建),二是物流受限。建材下游地產(chǎn)和基建短期受復(fù)工時(shí)間滯后影響,但后期旺季趕工將晉升建材需要。后續(xù)需關(guān)注水泥、混凝土外加劑、防水質(zhì)料等前周期種類在2月9日復(fù)工后銷量情況。疫情期間物流運(yùn)輸受限將影響建材產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)娇蛻?,建材企業(yè)庫存上漲,小企業(yè)受資金或庫滿影響致停產(chǎn),如玻璃、玻纖等需要連續(xù)制造、企業(yè)不能調(diào)節(jié)產(chǎn)能的種類。后續(xù)需關(guān)注下游復(fù)工后全國物流運(yùn)輸是否流通。我們覺得,這次疫情對(duì)建材行業(yè)短期影響有限,全國布局的建材龍頭企業(yè)扛危害才氣更強(qiáng),后期旺季趕工也將晉升建材需要,市占率連接晉升的全國龍頭企業(yè)將受益,如全國水泥龍頭企業(yè)(華新水泥主要產(chǎn)能在湖北和湖南,一季度產(chǎn)能行使率將受影響)、混凝土外加劑龍頭壘知集團(tuán)、防水質(zhì)料龍頭東方雨虹等。
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